หากต้องการดาวน์โหลดตัวอย่างงบกระแสเงินสดที่ใช้ในโพสต์นี้คลิก ที่นี่ .

ฉันกำลังมองหาโอกาสในการได้มาที่ ทุนโฮริเซ็น หรือสร้างแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุด โมเดล ฉันมักจะเห็นงบกระแสเงินสดที่ไม่กระทบกับงบดุล

สาเหตุที่พบบ่อยที่สุดคือแหล่งข้อมูลที่หลากหลายที่ บริษัท ใช้ ได้แก่ ซอฟต์แวร์การติดตามของทีมขายไฟล์ CapEx ที่ดูแลโดย CFO และเมตริกการรายงานสินค้าคงคลังจากทีมจัดซื้อ เมื่อมีบางอย่างไม่อยู่ในแนวระหว่างแหล่งข้อมูลเหล่านี้ทั้งหมดจะทำให้เกิดความไม่สมดุลขั้นวิกฤตในแบบจำลองอย่างรวดเร็ว

ฉันได้ทำงานในโครงการตรวจสอบสถานะทางการเงินหลายโครงการสำหรับข้อตกลงการควบรวมกิจการที่มีปัญหาที่มาของข้อมูล ประการแรกมันสร้างความสงสัยและความกังวลในใจของผู้ซื้อ:“ เราจะเชื่อถือความถูกต้องของตัวเลขได้อย่างไรหากแหล่งข้อมูลต่างกันให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างกัน” ซึ่งอาจเป็นตัวทำลายข้อตกลงหรือลดทอนความมั่นใจในความสามารถของทีมในการดำเนินการ ประการที่สองเป็นการสร้างต้นทุนที่ไม่จำเป็นซึ่งเกิดจากการทำงานพิเศษที่จำเป็นในการขุดชิ้นส่วนที่ขาดหายไปทำให้เกิดชั่วโมงแรงงานเพิ่มขึ้นทั้งสองด้านของธุรกรรม ทั้งหมดนี้สามารถหลีกเลี่ยงได้โดยทำตามวิธีการที่เข้มงวด แต่เรียบง่าย:

สร้างแบบจำลองทางการเงินที่มีการเชื่อมต่อระหว่างกันอย่างถูกต้องระหว่างงบการบัญชีหลักสามรายการ ได้แก่ งบกำไรขาดทุนงบดุลและ P&L

ด้านล่างนี้เป็นวิธีการทีละขั้นตอนเพื่อให้แน่ใจว่ากระแสเงินสดของคุณจะสมดุลและยอดเสมอ ฉันจะอธิบายความเชื่อมโยงระหว่างบรรทัดต่างๆของงบกระแสเงินสดและแสดงให้เห็นว่าเหตุใดบัญชีงบดุลและโดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินทุนหมุนเวียนสุทธิมีบทบาทสำคัญในการทำให้ทุกอย่างทำงานได้ เพื่อช่วยในการเรียนรู้ของคุณฉันได้รวบรวมตัวอย่าง สเปรดชีต ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเชื่อมต่อระหว่างกันที่จำเป็น

การสร้างงบกระแสเงินสด

มีสองวิธีที่แพร่หลายในการสร้างงบกระแสเงินสด วิธีการทางตรงใช้กระแสเงินสดและเงินไหลออกจริงจากการดำเนินงานของ บริษัท และวิธีทางอ้อมใช้ P&L และงบดุลเป็นจุดเริ่มต้น วิธีหลังเป็นวิธีการที่พบบ่อยที่สุดเนื่องจากวิธีการโดยตรงต้องใช้การรายงานในระดับที่ละเอียดซึ่งสามารถพิสูจน์ได้ว่ายุ่งยากกว่า

ด้านล่างนี้คือภาพรวมของสิ่งที่เรามุ่งมั่นที่จะบรรลุ อาจดูตรงไปตรงมา แต่แต่ละบรรทัดแสดงถึงการคำนวณก่อนหน้านี้หลายประการ

ขั้นตอนที่ 1: จดจำความเชื่อมโยงระหว่าง P&L และงบดุล

โดยพื้นฐานแล้วควรเตือนตัวเองว่าสินทรัพย์รวมต้องเท่ากับหนี้สินรวม (และส่วนของผู้ถือหุ้น) เสมอ กำไรขาดทุนและงบดุลเชื่อมโยงกันผ่านบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล เดบิตหรือเครดิตใด ๆ ในบัญชี P&L จะส่งผลกระทบต่องบดุลทันทีผ่านการจองในบรรทัดกำไรสะสม

ขั้นตอนที่ 2: บัญชีเงินสดสามารถแสดงเป็นผลรวมและการลบบัญชีอื่น ๆ ทั้งหมด

เนื่องจากความเท่าเทียมกันที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ของสินทรัพย์รวมและหนี้สินรวมเราจึงทราบว่า:

สินทรัพย์ถาวร + ลูกหนี้ + สินค้าคงคลัง + เงินสด = ส่วนของผู้ถือหุ้น + หนี้ทางการเงิน + เจ้าหนี้ + ประมาณการหนี้สิน

เลขคณิตพื้นฐานช่วยให้เราสามารถอนุมานได้ว่า:

เงินสด = ส่วนของผู้ถือหุ้น + หนี้ทางการเงิน + เจ้าหนี้ + ประมาณการหนี้สิน - สินทรัพย์ถาวร - ลูกหนี้ - สินค้าคงคลัง

นอกจากนี้ยังหมายความว่าการเคลื่อนไหวของเงินสด (เช่นกระแสเงินสดสุทธิ) ระหว่างวันที่สองวันจะเท่ากับผลรวมและการลบการเคลื่อนไหว (เดลต้า) ของบัญชีอื่น ๆ ทั้งหมด:

กระแสเงินสดสุทธิ = Δเงินสด = Δส่วนของผู้ถือหุ้น + Δหนี้ทางการเงิน + Δเจ้าหนี้ + Δประมาณการหนี้สิน - Δสินทรัพย์ถาวร - Δลูกหนี้ - Δสินค้าคงคลัง

ขั้นตอนที่ 3: แยกย่อยและจัดเรียงบัญชีใหม่

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้สมมติว่าเรากำลังดูงบดุลก่อนการจ่ายเงินปันผลบัญชีส่วนของผู้ถือหุ้นจะรวมรายได้สุทธิของปีปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้เราจะต้องแยกรายละเอียดบัญชีให้ละเอียดมากขึ้นเพื่อให้รายได้สุทธิของปีปัจจุบันปรากฏชัดเจนขึ้น

รายได้สุทธิ

รายการโฆษณาของรายได้สุทธิประกอบด้วยส่วนต่างๆที่เด่นชัดที่สุด EBITDA หักค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (D&A) ดอกเบี้ยและภาษี

เงินทุนหมุนเวียนสุทธิ

เงินทุนหมุนเวียนประกอบด้วยสามองค์ประกอบ: สินค้าคงคลังและลูกหนี้ด้านสินทรัพย์และเจ้าหนี้ในหนี้สิน เมื่อหักลบกันพวกเขาจะเท่ากับตำแหน่งเงินทุนหมุนเวียนสุทธิซึ่งเป็นยอดเงินทุนประจำวันที่จำเป็นสำหรับการดำเนินธุรกิจ

มันเป็นไปโดยไม่ได้บอกว่าการเคลื่อนไหวของยอดดุลที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ทุนหมุนเวียนทำให้เกิดกระแสเงินสดไหลออกในขณะที่ค่าผกผันใช้กับคู่หนี้สินของพวกเขา

รวบรวมมุมมองใหม่ของรายการงบดุล

หากเรารวบรวมการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดที่เพิ่งทำไปการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นจะมารวมกันตามลำดับต่อไปนี้:

สำหรับนักบัญชีสิ่งนี้อาจดูค่อนข้างจับจดดังนั้นจึงควรสั่งซื้อใหม่ในลักษณะของงบกระแสเงินสดแบบเดิม:

ขั้นตอนที่ 4: แปลงงบดุลที่จัดเรียงใหม่เป็นงบกระแสเงินสด

ในขั้นตอนนี้คุณอาจสังเกตเห็นว่าเราใช้ตำแหน่งงบดุลเพียงตำแหน่งเดียวคือตำแหน่ง ณ เวลาคงที่ (31 ธันวาคม 2019 ในตัวอย่างของเรา) ในการคำนวณกระแสเงินสดจากที่นี่เราจะต้องมีงบดุลที่สองในวันอื่น ในตัวอย่างนี้เราจะใช้งบดุลด้านล่างซึ่งเป็นวันที่ 31 ธันวาคม 2018 ก่อนการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2561

มีสองประเด็นที่ควรพิจารณาที่นี่:

1. เมื่อวันที่ 18 ธันวาคมปีงบการเงินปี 62 ยังไม่เริ่มต้นดังนั้นบัญชีที่เกี่ยวข้องกับ P & L ทั้งหมดของปีงบการเงิน 19 จะเท่ากับศูนย์
2. ตัวเลขกำไรสะสมในที่นี้จะรวมรายได้สุทธิประจำปี 2561

ในการคำนวณงบกระแสเงินสดเราจะต้องดูการเคลื่อนไหวระหว่าง ธ.ค. 62 ถึง ธ.ค. 61 ขอบคุณความเท่าเทียมกันที่เราแสดงให้เห็นในขั้นตอนที่ 2 เรารู้แล้วว่ากระแสเงินสดสุทธิจะเท่ากับ 20 - 30 = -10

เพียงแค่ใช้การเคลื่อนไหวระหว่างตำแหน่งในงบดุลทั้งสองและเพิ่มผลรวมย่อยเพื่อความชัดเจนในการนำเสนอเราได้สร้างงบกระแสเงินสดแบบไดนามิกและสมดุล:

วิธีปรับปรุงกระบวนการงบกระแสเงินสดของคุณ?

ตอนนี้เป็นส่วนที่การมีความรู้ทางการบัญชีแบบคลาสสิกจะพิสูจน์ได้ว่ามีประโยชน์แม้ว่าจะไม่ใช่ข้อกำหนดเบื้องต้นก็ตาม วัตถุประสงค์ของการสร้างงบกระแสเงินสดเช่นเดียวกับข้างต้นคือการประเมินและทำความเข้าใจกระแสเงินสดและการไหลออกของธุรกิจตามหมวดหมู่ได้ดีขึ้น (เช่นการดำเนินงานการจัดหาเงินทุนและการลงทุน) ตอนนี้คุณมีงบกระแสเงินสดที่เชื่อมโยงแบบไดนามิกไปยังงบดุลแล้วก็ถึงเวลาขุดคุ้ยเพิ่มเติม ในการดำเนินการดังกล่าวต่อไปนี้เป็นคำถามสองสามข้อที่ควรถามตัวเอง:

1. บัญชีทั้งหมดถูกจัดหมวดหมู่อย่างถูกต้องหรือไม่?

นี่เป็นแบบฝึกหัดทางนิติวิทยาศาสตร์ที่จะทำให้คุณต้องตรวจสอบบัญชีทุกบรรทัดที่ใช้ในซอฟต์แวร์บัญชีของคุณ เมื่อวิเคราะห์แล้วการสนทนากับผู้ควบคุมทางการเงินหรือ CFO สามารถเกิดขึ้นเพื่อซักถามความคิดเห็นที่ไม่ตรงกันเกี่ยวกับการจัดประเภทรายการที่ถูกต้อง

ตัวอย่างคลาสสิกในสถานการณ์นี้คือเจ้าหนี้การค้าใน CapEx (เช่นการชำระเงินคงค้างเนื่องจากผู้ให้บริการสินทรัพย์ถาวร) เป็นเรื่องปกติที่บัญชีนี้จะรวมอยู่ในเจ้าหนี้การค้า (ในหนี้สินหมุนเวียน) และด้วยเหตุนี้จึงจัดประเภทเป็นเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ ในกรณีนี้คุณจะต้องลบออกจาก NWC และเพิ่มลงในกระแสเงินสดจากส่วนการลงทุน (CFI)

สมมติว่ามีการเคลื่อนไหวของเจ้าหนี้การค้าบน CapEx ที่ +1 ระหว่างวันที่ 18 ธันวาคมถึง 19 ธันวาคมเราจะทำการเปลี่ยนแปลงต่อไปนี้ในงบกระแสเงินสดของเราจากตัวอย่างด้านบน:

2. เป็นตัวแทนการนำเสนอของกระแสเงินสดและการไหลออกจริงหรือไม่?

แนวคิดเรื่องเงินสดและไม่ใช่เงินสดอาจสร้างความสับสนให้กับผู้ที่ไม่ได้ฝึกหัด ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท A ขายสินค้าในราคา 40 ดอลลาร์ซึ่งซื้อมาเป็นเงินสด 10 ดอลลาร์ในปีที่แล้ว แต่ลูกค้ายังไม่ได้จ่ายเงินคุณควรพิจารณา 'เงินสด EBITDA' อย่างไร ควรเป็น $ 30 (รายได้น้อยกว่า COGS โดยสมมติว่าไม่มี OpEx อื่น ๆ )? หรือควรจะเป็น $ 0 (โดยพิจารณาว่ารายการที่ซื้อนั้นจ่ายไปเมื่อปีที่แล้วและยังไม่มีการรวบรวมรายได้)?

สิ่งที่คนมักจะพลาดคือควรวิเคราะห์ NWC และ EBITDA ร่วมกันเมื่อมองไปที่การสร้างเงินสด เมื่อ EBITDA ได้รับผลกระทบจากสิ่งที่เรียกว่า“ รายการที่ไม่ใช่เงินสด” โปรดจำไว้ว่าบัญชีงบดุลจะได้รับผลกระทบควบคู่กันไปเสมอ ความรับผิดชอบของคุณในฐานะผู้สร้างกระแสเงินสดคือการทำความเข้าใจข้อใด และคำตอบมักจะอยู่ในบัญชีที่รวมอยู่ในเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ!

ตัวอย่างทั่วไปของ 'สินค้าที่ไม่ใช่เงินสด' คือบทบัญญัติ อย่าลืมว่าบทบัญญัติตั้งใจที่จะส่งผลกระทบต่อผลกำไรขาดทุนในปัจจุบันโดยคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายในอนาคต จากคำจำกัดความดังกล่าวสามารถกล่าวได้อย่างปลอดภัยว่ารายการดังกล่าวไม่ได้มีความหมายเกี่ยวกับเงินสดในปีงบประมาณและเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่จะลบออกจากงบกระแสเงินสดของเรา

ในตัวอย่าง P&L ที่เราใช้จนถึงตอนนี้ดูเหมือนว่ามีการจองบทบัญญัติไว้เหนือ EBITDA ดังนั้นหากเราต้องการลบผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในข้อกำหนดต่อไปนี้คือวิธีดำเนินการ:

อย่างไรก็ตามปัญหาที่เราพบในการนำเสนอนี้คือเราต้องการให้ EBITDA ประจำปีงบประมาณ 2562 กระทบยอดกับ EBITDA ตามผลประโยชน์ตอบแทน ด้วยเหตุนี้เราจึงขอนำเสนองบกระแสเงินสดของเราดังนี้:

ฉันอยากจะแนะนำให้คุณใส่เชิงอรรถอธิบายว่ารายการที่ไม่ใช่เงินสดที่ถูกลบนั้นอ้างถึงอะไร นอกจากนี้ยังอาจเป็นการเหมาะสมที่จะแสดงองค์ประกอบ EBITDA 'เงินสด' ของธุรกิจซึ่งจะประกอบด้วยสิ่งต่อไปนี้:

เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้อาจยุ่งยากพอสมควรเนื่องจากต้องมีการจับคู่บัญชี NWC ทั้งหมดที่เชื่อมโยงกับรายการ EBITDA อย่างถูกต้อง แม้ว่าฉันไม่เชื่อว่าความซับซ้อนที่เพิ่มเข้ามานี้ทำให้เห็นมุมมองที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับความสามารถในการสร้างเงินสดของ บริษัท แต่อย่างน้อยก็อาจช่วยให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียของคุณได้รับความช่วยเหลือเชิงพรรณนามากที่สุดเท่าที่จะทำได้

ปฏิบัติตามกฎและนำไปใช้จริง

ฉันหวังว่าสิ่งนี้จะช่วยให้คุณมีเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพ สร้างงบกระแสเงินสด และตอนนี้คุณมีความเข้าใจที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับความเชื่อมโยงระหว่างบัญชี P&L และงบดุล เมื่อคุณเข้าใจวิธีการนี้แล้วคุณจะต้องจัดเรียงบัญชีต่างๆใหม่และนำเสนอในรูปแบบที่เหมาะสมที่สุดสำหรับความต้องการเฉพาะของคุณและธุรกิจเฉพาะของคุณ

แน่นอนว่าแอปพลิเคชันในชีวิตจริงอาจยุ่งยากกว่าเล็กน้อยเนื่องจากจำนวนบัญชีในงบทดลองของคุณความซับซ้อนของหลักการบัญชีและเหตุการณ์พิเศษอื่น ๆ เช่นธุรกรรมการควบรวมกิจการเป็นต้น อย่างไรก็ตามหลักการพื้นฐานยังคงเหมือนเดิมทุกประการและหากปฏิบัติตามอย่างละเอียดจะช่วยให้คุณสามารถใช้เวลาของคุณในเชิงรุกแทนที่จะใช้เวลานับไม่ถ้วนในการออกกำลังกายที่สมดุลโดยไม่ต้องขอบคุณ!

ทำความเข้าใจพื้นฐาน

อะไรคือองค์ประกอบของงบกระแสเงินสด?

งบกระแสเงินสดประกอบด้วยสามส่วน: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานกระแสเงินสดจากการลงทุนและกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน ตามชื่อเรื่องพวกเขาเกี่ยวข้องกับการใช้เงินสดที่แตกต่างกันซึ่งแบ่งตามวัตถุประสงค์ของพวกเขา